本文来自微信民众号：秋源俊二（ID：QYJEQYJE）， 作者：秋源俊二 ，题图来自：IC PHOTO
晚上也许十点多，看到一则新闻：
卧槽， 好一个“good luckin"啊！想不到浓眉大眼的爱奇艺，也随着瑞幸咖啡，一起叛变了。
股价瞬间掉下去13个点，直呼过瘾。
事实是怎么样的呢？简朴翻看了一下讲述，基本着实搞笑。所有的造假，一定是念头先行；龚宇又不是现实控制人，代理人造假这样的事情，基本在海内没怎么见过。
讲述压根不谈造假念头，谁闲着没事造假玩啊。
固然，爱奇艺在披露时，可能存在一些统计口径方面的误差，以及在会计处置方面的争议。不是营业造假，是会计处置中存在一定灵活性，管理层再选择披露时，选择有利于自己的表达。也即可能存在所谓的会计瑕疵。
另一方面在剧的采购方面，可能有一定利益关系，已往剧的采购方面，是个大染缸，基本上没一个是稀奇清洁的，杨伟东、刘春宁不就是这么被干掉的吗？
爱奇艺管理层要fraud，也是利益输送啊，焦点第一条MAU的overstate，真是醉了
好了，吐槽完毕，咱们进入正题，学习学习一下这个辣鸡讲述。本文以下几个部门：
MAU里的热门图，有点器械
版权分销收入，wolfpack为何泛起误判?
不可能三角：递延收入，收入确认以及会员数
会员收入确认：会计好玩的地方
MAU里的热门图，有点器械
第一部门， 说的最多的是MAU虚增造假。拿广告展示系统和QM的数据说事，挺没趣的。
君不见，已往两年，快手和抖音，由于MAU，DAU打过多少次架。
为啥呢，由于统计口径不一样啊。
举个简朴例子：当初18年的时刻，抖音用户把视频下载下来，在微博上播放时，居然把一次播放，算一个DAU。
问题是：这能算一个DAU吗？这是一个哈利波特式的问题，仁者见仁。
无论是QM，北极光数据，照样不靠谱艾瑞数据，除非把公司数据底库扒一遍，靠所谓种种手艺统计的数据，基本只看用来判断趋势。
以是这个所谓讲述找的种种机构数据，用来绝对数值判断，简直是搞笑，异常不专业。
固然，这并不是说，第一部门全部是辣鸡，照样有可取之处的。缘故原由就在 Click Farm Activity 上。
这条就是说，爱奇艺在刷流量造假。
我专门登录一下爱奇艺指数网站，查一下要害词：偶像练习生
很显著有个悖论：西藏总人口才344万，而且人家说藏语，凭什么西藏区域搜索次数，已往三个月排名第二？
这种漫衍次数图，应该大略匹配人口数量和文化习惯啊。
显然这图披露出来，爱奇艺可能存在某种刷流量的嫌疑，否则这事注释不清晰。否则，就是爱奇艺指数，自身数据不靠谱，有问题。
后续，又查了热血街舞团，居然排名第一。
这不是搞笑吗？西藏这种人烟稀少的地方，说藏语，你来个第一（讲述写的第5），我智商为正的， 请不要侮辱我。
又搜了一下老男孩：
老男孩排名第八，确实有点意思。
然则，有一个问题，上面这些挑选的项目，是两三年前甚至更久的剧了。可能存在样本偏差。
于是，又搜索了一下最近炒鸡火的《恋爱公寓5》具体情形：
这个信息内里，就没什么问题：北京，江苏，浙江，天津……
相符人口漫衍，相符文化漫衍，也相符生涯知识。没有西藏和宁夏（2019年人口数645万）这种地方，这是相符逻辑的，也相符知识。
以是问题来了，若何注释上面的征象呢？
首先来看照样他们家的图：
恋爱公寓的峰值，是相符剧播出的时间，绝对数也对照大靠近600万；
偶像练习生均值对照低，随意截取的时间，大致为17万左右。
已往热播综艺热度，不及热门剧的1/30，相符影视剧摊销知识，也相符影视综艺的生命周期；
问题的谜底似乎很明确了：爱奇艺的当红炸子鸡热播节目，并没泛起数据失真的情形。
也就说，做空讲述的“heat index”，自己有极大的局限性，根据逻辑的推演，泛起自相矛盾的地方。拿这个做空，典型的狗头一枚。此外，挑选的热播节目，都是过时的器械，异常有选择性。
然则，我照样不得不说，爱奇艺的数据中台，可能有问题，这个热力争自己，若何注释西藏为什么可以排名第一呢？贫苦注释一下。
固然，若是要造假刷流量，为什么选择这幺小的流量，而且是已经摊销完的综艺或者剧呢？剂量不够大啊，岂非，难道，或许，是为了避开审计重要性水平剖析？
这个地方，有同伙可以注释一下吗？确实没弄懂，但可以确认的事情是，做空的讲述的证据，泛起了自相矛盾的地方。
版权分销收入，wolfpack为何泛起误判？
这一部门，是说版权允许收入，简朴来说：就是爱奇艺不是一堆自制综艺+自制剧吗？他们可以卖给其他影视平台公司，如优酷，腾讯视频，甚至Netflix。
做空讲述的焦点逻辑：爱奇艺的卖剧的收入，显著高于市场上限20，000块一集。
而爱奇艺的剧，卖出去一集要卖六七万一集。
这一部门，最不严谨的逻辑是：剖析时，忘了剖析卖了多少次。
举个例子：一部《延禧攻略》，爱奇艺卖一家，或许单价2万一集没错，然则问题是，既然都选择分销了，应该是卖给了腾讯视频，也会卖给优酷，甚至有可能卖给Netflix最好。
单价头脑没错，但不能忽略卖的次数啊。
账不能这样算吧。
看其他人有注释：剧的质量&价钱关系，一两万是卫视台价钱等等
实在最简朴的问问行业人士不就清晰吗？甚至做偕行对照剖析也行，全然没有这些，只是简朴找了一个前员工。调研和数据，就懒得找了，有兴趣自行研究一下。
……
后续关于递延收入和收入确认的问题，是需要连系当季爆款剧举行剖析。
递延收入，是爆款剧，爆款综艺挂钩；收入确认，是和会计收入确认准则相关；两者之间，并非线性关系。
此外，会员数是期末时间点的数据，也就是披露时代，最后一天；而递延收入和会计收入确认，是时代数据。必须分清晰“横截面数据”和“时代数据”。
关于联名会员的收入确认问题，这只是会计中net确认收入和gross确认收入的差别处置而已。没意思，管理层选择这样的数据披露，只不过是为了出现悦目的一面——维持APPRU的数值。
总结
关于这个做空讲述，市场已经给出了谜底。
不得不说，市场订价是异常有用的。
借用一位球友的话：只能说在一个好的时机选了一个近期谋划羸弱的公司想捞一笔，要害爱奇艺这个位置有啥可捞的？基本不赚钱哈， 照样老罗说的好，也许白菜钱也是钱吧。
本文来自微信民众号：秋源俊二（ID：QYJEQYJE）， 作者：秋源俊二
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